การลงทุน

ปกสั้นคืออะไร?

Short cover หรือที่เรียกว่า buy to cover เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นของหุ้นเพื่อที่จะปิดเปิดสั้น ตำแหน่ง.เมื่อนักลงทุนซื้อจำนวนหุ้นที่เขาหรือเธอขายชอร์ตและส่งคืนหุ้นเหล่านั้นให้กับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แล้ว ธุรกรรมการขายชอร์ตก็จะได้รับการคุ้มครอง

ปกสั้นคืออะไร?

Short cover คือเมื่อนักลงทุนขายหุ้นที่เขาหรือเธอไม่ได้เป็นเจ้าของ เรียกว่า ขายหุ้นชอร์ต โดยพื้นฐานแล้วการขายชอร์ตเป็นวิธีเดิมพันว่าราคาหุ้นจะลดลง วิธีออกจากสถานะ Short คือการซื้อคืนหุ้นที่ยืมมาเพื่อคืนให้กับผู้ให้กู้ซึ่งเรียกว่า short cover เมื่อคืนหุ้นแล้ว ธุรกรรมจะปิดลง และไม่มีข้อผูกมัดใดๆ เพิ่มเติมจากผู้ขายชอร์ตต่อนายหน้า

เทรดเดอร์ตัดสินใจที่จะปิดสถานะ short ด้วยเหตุผลหลายประการ หากราคาหุ้นลดลงตามที่ผู้ขายชอร์ตคาดการณ์ไว้ ก็สามารถซื้อหุ้นของบริษัทได้ในราคาที่ต่ำกว่าที่ผู้ค้าเป็นหนี้ค่านายหน้าสำหรับหุ้นที่ยืมมา ในกรณีนี้ ครอบคลุมการล็อคระยะสั้นในผลกำไรสำหรับเทรดเดอร์ คนขายชอร์ตตระหนักดีว่า ชอร์ตหุ้น สร้างโอกาสในการขาดทุนได้ไม่จำกัด เนื่องจากความเสี่ยงด้านลบนั้นเท่ากับราคาหุ้นที่มี upside อย่างไร้ขีดจำกัดตามหลักทฤษฎี หุ้นที่ราคาสูงขึ้นสามารถกระตุ้นให้ผู้ค้าปิดตำแหน่งสั้นเพื่อจำกัดการขาดทุน





ปกสั้นทำงานอย่างไร

สมมติว่าคุณมีความรู้สึกว่าราคาหุ้นของ BadCo ซึ่งปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ $50 กำลังจะลดลง คุณขายชอร์ต — หมายถึงยืมจากนายหน้าและขายต่อ — 100 หุ้นของ BadCo ในราคา $50 ต่อหุ้น ซึ่งจะทำให้คุณได้รับเงิน 5,000 ดอลลาร์ เมื่อราคาหุ้นของ BadCo ลดลงเหลือ 40 ดอลลาร์ คุณจะซื้อ 100 หุ้น ซึ่งมีค่าใช้จ่าย 4,000 ดอลลาร์ คุณคืนหุ้นที่ยืมมา 100 หุ้นคืนให้กับนายหน้าของคุณเพื่อให้ครอบคลุมตำแหน่งสั้นของคุณ และรับผลกำไร $1,000

การคลุมสั้นเกินไปอาจทำให้เกิดการบีบสั้นได้

ถึง บีบสั้น อาจเกิดขึ้นได้เมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากมีทัศนคติเชิงลบต่อบริษัทและเลือกขายชอร์ตหุ้น แนวปฏิบัติที่เรียกว่าการขายชอร์ตเปล่าช่วยให้นักลงทุนขายหุ้นชอร์ตที่ยังไม่ได้ยืมจริง ซึ่งสามารถผลักดันจำนวนหุ้นที่ขายชอร์ตเกินจำนวนหุ้นจริงของบริษัท หากความเชื่อมั่นเกี่ยวกับบริษัทเปลี่ยนแปลงไปและนักลงทุนจำนวนมากเกินไปพยายามที่จะครอบคลุมการขายชอร์ตของพวกเขาพร้อม ๆ กัน นั่นอาจทำให้ 'บีบ' จำนวนหุ้นที่พร้อมสำหรับการซื้อได้ ส่งผลให้ราคาหุ้นนั้นพุ่งขึ้นไปสู่ราคาที่สูงขึ้น นายหน้าเดิมที่ให้ยืมหุ้นยังสามารถตัดสินใจออก มาร์จิ้นคอล หมายความว่าต้องคืนหุ้นที่ยืมไปทั้งหมดทันที สิ่งนี้จะเพิ่มจำนวนนักลงทุนที่พยายามปิดสถานะ short ซึ่งอาจทำให้ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว



ตัวอย่างหนังสั้น

เป็นตัวอย่างหนึ่ง ผู้ค้าจำนวนมากมีทัศนคติเชิงลบต่อผู้ค้าปลีกวิดีโอเกมที่มีหน้าร้านจริง GameStop (NYSE: GME) เนื่องจากบริษัทสูญเสียยอดขายไปยังช่องทางการจัดจำหน่ายดิจิทัล ผู้เล่นวิดีโอเกมเลือกดาวน์โหลดเกมมากขึ้นแทนที่จะซื้อที่ร้านค้า และบริษัทพยายามดิ้นรนเพื่อกระจายไปสู่ช่องทางการขายใหม่ๆ มีการขายหุ้น GameStop ประมาณ 70 ล้านหุ้นในช่วงต้นปี 2564 แม้ว่าบริษัทจะมีหุ้นคงค้างอยู่เพียง 50 ล้านหุ้นก็ตาม

แนวโน้มธุรกิจของ GameStop ท้าทายความคาดหวังด้วยการปรับปรุง และเมื่อประกอบกับการซื้อที่ประสานกันระหว่างสมาชิกฟอรัม Reddit ทำให้ราคาหุ้นเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างมาก บริษัทการลงทุนที่มีตำแหน่งสั้นขนาดใหญ่ ท่ามกลางนักลงทุนรายอื่นๆ ราคาของหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 1,700% ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งเดือน ทำให้นักลงทุนที่เป็นเจ้าของหุ้น GameStop สามารถรับกำไรได้อย่างไม่น่าเชื่อ แต่ตัวอย่าง GameStop ยังแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงของการสันนิษฐานว่าการปิดระยะสั้นนั้นเป็นไปได้เสมอ และพิสูจน์ว่าการไม่สามารถครอบคลุมตำแหน่งสั้น ๆ อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียจำนวนมาก

การระบุการเล่นชอร์ตชอร์ตที่ประสบความสำเร็จมักจะเป็นเรื่องยาก และนักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ควรจัดโครงสร้างส่วนสำคัญของพอร์ตการลงทุนของตนเกี่ยวกับการซื้อขายประเภทนี้ โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะได้รับบริการที่ดีกว่ามากโดยการสนับสนุนบริษัทที่แข็งแกร่งและมีแนวโน้มทางธุรกิจที่ดี





^